حساب قسط في تداول الخيارات

"ما هو الفورمولا لحساب المكالمات ووضع خيارات السعر؟"

"ما هي صيغة لحساب وضع ودعوة سعر الخيار؟ 2، دعوة ووضع الخيار الخيار ينخفض ​​إلى تاريخ انتهاء صلاحيتها كيف يمكنني حساب من فضلك قل لي."

- سأله غورميت سينغ في 8 آذار / مارس 2009.

في الختام، لحساب القيمة الجوهرية لخيار المكالمة، ببساطة اتخاذ سعر السهم السائد وخصمها مقابل سعر الإضراب من خيارات المكالمة. إذا كان سعر الإضراب لخيار المكالمة أعلى من سعر السهم، فلا توجد قيمة جوهرية مدمجة. ولحساب القيمة الجوهرية لخيار الشراء، ما عليك سوى أخذ سعر الإضراب لخيار الشراء وخصمه مقابل السعر من الأسهم. إذا كان سعر الإضراب لخيار وضع أقل من سعر السهم، ثم لا يوجد أي قيمة جوهرية بنيت في أي قيمة فوق القيمة الجوهرية للخيار هو قيمته الخارجية. يبدو معقدة في البداية ولكن مع القليل من الوقت، يصبح بديهية.

الخيار قسط.

ما هو "الخيار قسط"

إن عالوة اخليار هي الدخل الذي يتلقاه املستثمر الذي يقوم ببيع أو "كتابة" عقد خيار لطرف آخر. وقد تشير علاوة الخيار أيضا إلى السعر الحالي لأي عقد خيار محدد لم ينته بعد. أما بالنسبة لخيارات األسهم، فيتم احتساب القسط كمبلغ دوالر أمريكي للسهم الواحد، وتمثل معظم العقود التزام 100 سهم.

كسر أسفل 'الخيار قسط'

وتعتبر أسعار الخيارات المعروضة في البورصة مثل بورصة خيارات مجلس شيكاغو (كبوي) أقساط كقاعدة، لأن الخيارات نفسها ليس لها قيمة أساسية. تتضمن مكونات عالوة اخليار القيمة الجوهرية وقيمة وقتها والتقلب الضمني لألصل املعني. وبما أن الخيار يقترب من تاريخ انتهاء صلاحيته، فإن قيمة الوقت ستصبح أقرب وأقرب إلى 0 دولار، في حين أن القيمة الجوهرية ستمثل عن كثب الفرق بين سعر الضمان الأساسي وسعر الإضراب للعقد.

العوامل المؤثرة على الخيار المميز.

والعوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر الخيار هي سعر الضمان الأساسي، والمال، والعمر الإنتاجي للخيار والتقلب الضمني. كما يتغير سعر التغييرات الأمنية الأساسية، تتغير علاوة الخيار. مع ارتفاع سعر الضمانة الأساسية، يزيد قسط خيار المكالمة، ولكن قسط خيار الشراء ينخفض. كما ينخفض ​​سعر الضمانة الأساسية، يزيد قسط من خيار وضع، والعكس صحيح لخيارات المكالمة.

يؤثر المال على علاوة الخيار لأنه يشير إلى مدى بقاء سعر الضمان الأساسي من سعر الإضراب المحدد. كما يصبح الخيار أكثر في المال، وعادة ما يزيد قسط الخيار. وعلى العكس من ذلك، فإن علاوة الخيار تنخفض كلما أصبح الخيار خارج نطاق المال. على سبيل المثال، عندما يصبح الخيار خارج نطاق المال، فإن قيمة الخيار تفقد القيمة الجوهرية، والقيمة تنبع في المقام الأول من قيمة الوقت.

الوقت حتى انتهاء الصلاحية، أو العمر الإنتاجي، يؤثر على قيمة الوقت، أو القيمة الخارجية، جزء من قسط الخيار. ومع اقتراب الخيار من تاريخ انتهاء صلاحيته، ينبع قسط الخيار أساسا من القيمة الجوهرية. على سبيل المثال، عادة ما تكون الخيارات المتعمقة خارج المال التي تنتهي في يوم تداول واحد قيمتها $ 0، أو قريبة جدا من $ 0.

تقلب ضمني.

يتم اشتقاق التقلبات الضمنية من سعر الخيار الذي يتم توصيله بنموذج تسعير الخيار للإشارة إلى مدى تقلب سعر السهم في المستقبل. وعلاوة على ذلك، فإنه يؤثر على جزء القيمة الخارجية من أقساط الخيار. إذا كان المستثمرون خيارات طويلة، فإن زيادة التقلبات الضمنية ستضيف إلى القيمة. والعكس صحيح إذا انخفض التقلب الضمني. على سبيل المثال، افترض أن المستثمر هو خيار طويل واحد للمكالمات مع تقلب ضمني سنوي بنسبة 20٪. لذلك، إذا زاد التقلب الضمني إلى 50٪ خلال عمر الخيار، فإن قيمة خيار المكالمة ستكون موضع تقدير من حيث القيمة.

الحصول على مقبض على خيارات قسط.

أحد الأسباب الجذابة للمستثمرين يحبون الخيارات هو أنها يمكن أن تستخدم في العديد من الاستراتيجيات المختلفة.

أعتقد الأسهم سوف ترتفع؟ إذا كنت على حق، وشراء خيار المكالمة يمنحك الحق في شراء أسهم في وقت لاحق بسعر مخفض إلى القيمة السوقية، مما يتيح لك الاستفادة من الارتفاع. تريد بعض الحماية يجب الأسهم الخاصة بك تنخفض بشكل غير متوقع؟ الحصول على خيار وضع يمنحك القدرة على النوم سهلة، مع العلم يمكنك بيعه في وقت لاحق بسعر محدد مسبقا والحد من الخسائر الخاصة بك. عدد الاستراتيجيات الممكنة يمضي قدما.

خيارات يمكن فتح الباب أمام مكاسب كبيرة أو توفير حماية ضد الخسائر المحتملة. وعلى عكس الشراء الفعلي أو بيع أسهم قصيرة، يمكنك الحصول على مكانة هامة في الأسهم مع التزام مقدما متواضعة.

بغض النظر عما إذا كنت تشتري أو تبيع هذه العقود، فهم ما يذهب إلى سعر الخيار، أو قسط، أمر ضروري لتحقيق النجاح على المدى الطويل. وكلما كنت تعرف عن قسط، كان ذلك أفضل يمكنك التعرف على صفقة جيدة والخروج من المعاملات عندما تكون الاحتمالات ضدك.

هناك نوعان من المكونات الأساسية إلى قسط الخيار.

الأول هو "القيمة الجوهرية" للعقد، وهو ببساطة الفرق بين "الإضراب" أو سعر التمرين (السعر الذي يمكنك شراء أو بيع أصل في عقد الخيارات) وسعر السوق الحالي للأصل.

على سبيل المثال، لنفترض أنك اشتريت خيار اتصال لشركة شيز بسعر إضراب قدره 45 دولارا أمريكيا (أو ما يعادلها بالعملة المحلية). إذا كانت قيمة السهم حاليا 50 $، فإن الخيار له قيمة جوهرية قدرها 5 $ (50 $ - 45 $ = $ 5). في هذه الحالة، يمكنك شراء المكالمة وممارستها على الفور، جني ربح 500 $، أو 5 $ 100 سهم (تذكر أن كل عقد الخيارات يمثل 100 سهم). هذا ما يعرف ب "في المال".

ومع ذلك، إذا كنت تشتري خيار الاتصال ل شيز مع سعر الإضراب من 45 $ والقيمة السوقية الحالية هي فقط 40 $، وليس هناك قيمة جوهرية. ويعرف ذلك بأنه "خارج المال" أو "تحت الماء".

هذا هو المكان الذي يأتي المكون الثاني من خيار في اللعب، وهو كم من الوقت العقد هو جيد ل.

حتى لو كان عقد الخيارات الخاصة بك "من أصل المال"، فإنه في نهاية المطاف قد يكون لها بعض القيمة إذا كان هناك تغيير كبير في سعر السوق للأصل. وهذا ما يعرف باسم "القيمة الزمنية" للعقد. انها كل ما المستثمر هو على استعداد لدفع قيمة العقد الجوهرية على أمل أن الاستثمار سوف تسدد في نهاية المطاف.

لنفترض أنك تشتري خيار المكالمة على شيز بسعر إضراب قدره 45 دولار ويخزن السهم فورا من 45 دولارا إلى 40 دولارا. قد تكون تحت الماء الآن، ولكن في 30 إلى 60 يوما أن الأسهم قد يكون ما يصل الى 50 $، والتي من شأنها أن تعطيك ربحا قدره 5 $ للسهم. جزء من تسعير الخيار هو الرهان أن الأسهم سوف تسدد مع مرور الوقت.

حتى إذا قمت بشراء خيار المكالمة ل 45 $ وكان لها قيمة جوهرية من 5 $ (كان السهم يبيع في 50 $)، قد تكون على استعداد لدفع اضافية 2،50 $ للاستيلاء على هذا العقد إذا اعتقد أن السعر سوف ترتفع أكثر من ذلك. وهذا من شأنه أن يجعل قسط الخيار، أو السعر، 7.50 $ (5 $ قيمة جوهرية + $ 2.50 قيمة الوقت = $ 7.50 قسط).

من المهم أن نلاحظ أن قسط الخيار يتغير باستمرار اعتمادا على سعر المخزون الأساسي ومقدار الوقت المتبقي في العقد. وكلما كان عقد الخيارات هو "في المال" كلما زاد ارتفاع أقساطه. وعلى نفس المنوال، إذا خسر الخيار بعض قيمته الجوهرية، أو "خارج المال"، فإن القسط سوف ينخفض ​​أيضا.

كما يؤثر مقدار الوقت المتبقي في العقد على سعره. وكلما اقترب العقد من تاريخ انتهاء صلاحيته، انخفضت قيمة العقد وانخفضت الأقساط.

في حين أن جميع الخيارات تميل إلى الانخفاض في قيمتها مع انتهاء الصلاحية، فإن وتيرة القيام بذلك يمكن أن تختلف اختلافا كبيرا. عامل "انحلال الوقت" هذا هو محدد رئيسي لقيمة الوقت للعقد.

في حالة وجود أسهم ثابتة، فإنك ربما لن تدفع مبلغا كبيرا لأي مكالمة أو يتم وضعها في النافذة من 30 إلى 60 يوما قبل انتهاء صلاحيتها. وبطبيعة الحال، فإن فرصة ارتفاع السهم أو انخفاضه بشكل حاد محدودة خلال هذه الفترة القصيرة نسبيا. وبالتالي، فإن قيمة وقتها سوف تفتق قبل فترة طويلة من انتهاء الصلاحية.

إن أقساط الخيار لأوراق مالية غير منتظمة إلى حد ما - فإن مخزونات التكنولوجيا الواعدة، على سبيل المثال، تميل إلى التحلل ببطء أكبر. في هذا السيناريو، احتمالات خيار "الخروج من المال" الوصول إلى سعر الإضراب هو أعلى بكثير، وبالتالي فإن الخيار يحمل قيمته لفترة أطول قليلا.

لأن قيمة الوقت تختلف كثيرا من أصل واحد إلى التالي، التجار الخيار ترغب في الحصول على الشعور بتقلب الأسهم قبل وضع الرهان. واحدة من الطرق الشائعة للقيام بذلك هي النظر في الانحراف المعياري للإنصاف. واستنادا إلى البيانات التاريخية، يقيس الانحراف المعياري درجة الحركة، سواء صعودا أو هبوطا، بالنسبة إلى متوسط ​​السعر. يشير عدد أقل إلى مخزون ثابت نسبيا - واحد الذي عادة ما يقود قسط خيارات أصغر.

وهناك طريقة أخرى لقياس التقلب تتمثل في مقارنة تقلبات األسهم مع تقلبات سوق األسهم ككل من خالل إيجاد "بيتا". يمثل بيتا فوق 1 حقوق ملكية تميل إلى االرتفاع والتراجع أكثر من مؤشر S & أمب؛ P 500) أو آخر مؤشر واسع). هذا الميل إلى القفز في السعر يعني أن أي خيارات مرافقة عادة ما يكون لها سعر أعلى. حقوق الملكية مع بيتا أقل من 1 مستقرة نسبيا، وبالتالي من المرجح أن يكون لها خيار الخيار أصغر.

هذه المقاييس ليست بأي حال من الأحوال مثالية. الأداء السابق للسهم لا يتنبأ دائما بالنتائج المستقبلية. وبالإضافة إلى ذلك، الأحداث الهامة لمرة واحدة لديها طريقة لجعل بعض الأسهم تبدو أكثر لا يمكن التنبؤ بها مما هي عليه في الواقع. ولكن عندما يتعلق الأمر بالحصول على شعور عام عن مدى استقرار الشركة، فإنها يمكن أن تكون مفيدة جدا.

خيارات يمكن أن تكون أداة استثمار مجزية للمستثمر محنك، على الرغم من أنها تحمل مخاطر. إن الحصول على فهم أفضل لعوامل التسعير المختلفة، بما في ذلك تقلب الأصول الأساسية، يمكن أن يزيد من احتمالات أنها سوف تسدد على المدى الطويل.

خيارات المدرب: حساب الربح الخاص بك.

واحدة من أهم - وممتعة - جوانب من خيارات التداول هو حساب الربح الخاص بك.

لتقدير التحرك اللازم من المخزون الأساسي لتجارة الخيارات المربحة، من المهم أن نفهم مفهوم القيمة الجوهرية. فقط في المال خيارات لها قيمة جوهرية، وهو الفرق بين سعر الإضراب الخيار والسعر الحالي للسوق الأسهم الأساسية.

لنفترض أن شركة زيكس تتداول بسعر 88 دولار. إذا قمت بشراء مكالمة زيكس مع سعر الإضراب من 80 مقابل 14 $، فإن قيمتها الجوهرية ستكون 8 $ (88 ناقص 80). ويعزى المبلغ المتبقي البالغ 6 دولارات (14 ناقص 8) من أقساط التأمين إلى القيمة الزمنية، التي تنخفض مع اقتراب الخيار من انتهاء صلاحيته. وبعبارة أخرى، كلما كان الخيار أقرب إلى انتهاء، كلما عزيت قيمته إلى قيمة جوهرية.

وسيبلغ مجموع المبلغ المدفوع للخيار 400 1 دولار (14 مرة 100 سهم يمثلها العقد). من أجل استرداد $ 1400 كنت تدفع لخيار زيكس، فإن قيمتها الجوهرية تحتاج إلى أن تكون على الأقل 14 $ قبل انتهاء الصلاحية. عند انتهاء الصلاحية، تأتي كل قيمة الخيار من قيمة جوهرية، حيث لا توجد قيمة وقت متبقية عند انتهاء الصلاحية. وبالتالي، فإن الأسهم تحتاج إلى أن يكون التداول في 94 $ (سعر الإضراب بالإضافة إلى قسط المدفوع للخيار) من أجل الخيار أن يكون لها قيمة جوهرية قدرها 14 $. في هذا المثال، إذا تقدم زيكس بمقدار 6 نقاط على الأقل، فمن المرجح أن تجني المال على شراء المكالمة.

الآن، لنفترض أن شركة شيز تتداول بسعر 90 دولار. إذا قمت بشراء شيز وضع مع سعر إضراب 95 مقابل 10 $، فإن قيمتها الجوهرية ستكون 5 $ (95 ناقص 90). وتعزى النقاط الخمس المتبقية (10 ناقص 5) من أقساطها إلى القيمة الزمنية، التي تنخفض مع اقتراب الخيار من انتهاء الصلاحية. مرة أخرى، كلما كان الخيار أقرب إلى انتهاء، كلما عزيت قيمته إلى قيمة جوهرية.

وسيكون المبلغ المدفوع للخيار 000 1 دولار (10 دولارات 100 سهم يمثلها العقد). من أجل استرداد مبلغ 1000 دولار الذي دفعته مقابل خيار شيز، يجب أن تكون قيمته الأصلية 10 دولارات على الأقل قبل انتهاء الصلاحية. وبالتالي، فإن الأسهم تحتاج إلى أن يكون التداول في $ 85 (سعر الإضراب ناقص قسط المدفوعة للخيار) من أجل الخيار أن يكون لها قيمة جوهرية قدرها 10 $. في هذا المثال، إذا شيز ينخفض ​​بنسبة 5 نقاط على الأقل، سوف من المرجح كسب المال على شراء الشراء.

دعونا ننظر في مكالمة مغطاة.

الكتابة المكتوبة المكالمة تختلف عن المكالمة المستقيمة ووضع المشتريات لأنها تنطوي على مزيج من موقف الأسهم وبيعها خارج من المال الدعوة. في الواقع، فإن الأسهم الأساسية لا تحتاج إلى التحرك على الإطلاق من أجل كسب المال على مكالمة مغطاة، لأن البائع يحصل على الجيب قسط طالما يبقى السهم تحت ضربة الدعوة من خلال انتهاء الصلاحية.

تقدم شيفير's إنفستمنت ريزارتش Inc. خدمات تداول الخيارات في الوقت الحقيقي، فضلا عن النشرات الإخبارية اليومية والأسبوعية والشهرية. يرجى النقر هنا للاشتراك في النشرات الإخبارية المجانية. يوفر موقع شايفرسريزيرتش الأخبار المالية والتعليم والتعليق، بالإضافة إلى فاحص الأسهم، والمرشحات والعديد من الأدوات الأخرى. مؤسس بيرني شايفر هو مؤلف الكتاب الرائد، مستشار الخيار: تقنيات بناء الثروة باستخدام الأسهم & أمب؛ خيارات الفهرس.

كل الحقوق محفوظة. يحظر تماما النسخ غير المصرح به لأي منشور سير.

الآراء والآراء الواردة في هذه الوثيقة هي آراء وآراء المؤلف ولا تعكس بالضرورة آراء وآراء ناسداك، Inc.